中国经济放缓和困难post-COVID-19复苏推动该国政府向开发者更友好的金融政策。
在最近的材料准备的政治局会议上,口号“为生活在房子,而不是投机”被省略了。政府的比例计划振兴建筑业被批准在2022年底。江南平台下载然而,这些措施的成功取决于他们正确的和一致的实现。
今年,中国经济增长慢于预期由于影响零COVID政府提出的政策和过热的房地产市场降温的努力。质量严格封锁破坏货物的生产和出货,损害外国贸易和地方经济发展。结果,北京错过了2022年5.5%的GDP增长目标近两个百分点。
然而,中国经济的负面影响不仅过去流行的规章制度也迫使房地产行业的萎缩。
在过去的十年里,这个行业的扩张导致了前所未有的房价上涨由于日益增长的中产阶级的需求和大规模投机。早在大流行之前,中国政府开始遏制房地产投机和房地产相关债务阈值低的开发商和家庭。
中国房地产房价收入比在过去十年增加了一倍多。根据Refinitiv,病情恶化的比例从2023年的大约14到2013年的32表明投机已经大大提升了房价。与物业费比平均收入增长更快,年收入少被排挤出房地产市场。
由政府实施的紧缩措施破坏了建设增长和影响主要开发商偿还巨额债务的能力。江南平台下载2020年,监管机构发起的“三个红线”政策,迫使开发人员分享关于他们的杠杆的额外信息。
这项政策建立限制cash-to-short-term债务比率(不少于一个),liability-to-asset比例(不超过70%),和的净杠杆比率(少于100%)。如果开发人员遵守这些规则,允许提高债务额外15%。当政策被提出后,95%以上的开发人员可能不符合这些标准。
这一政策和其他措施导致中国房地产行业经历瘫痪等私人开发商恒大,佳兆业集团,Sunac和世茂困难偿还广泛的国内和国际贷款。
例如,恒大宣布发生2021年和2022年之间的810亿美元的损失。中国房地产行业正在努力恢复来不及拯救恒大刚刚在美国申请了破产保护
当前经济放缓的经济增长使得中国政府对宽松政策部门的规定。
分析师认为需要立即采取行动防止中国经济继续萎缩。
摩根士丹利(Morgan Stanley)首席经济学家舍唐•阿赫亚(Chetan Ahya)所指出的,“如果房地产行业的挑战深化,使金融体系的风险厌恶情绪,影响消费者信心,这将导致一个更深的放缓中国。”
与此同时,首席经济学家李迅雷中泰证券认为,解决和不可持续的土地销售和地方政府债务压力将为中国经济带来可怕的后果。
中国政府正试图重振房地产市场通过发行股票和债券的扩展和给予支持开发人员在政治上敏感的项目。例如,政府计划建立军民两用设施可以转化为检疫中心或医院在未来卫生突发事件。
中投振兴工业的计划宣布2022年11月由中央银行、中国银行和保险监督管理委员会和中国人民银行。一个月后,这些银行贡献了2500亿元为房地产开发商融资债券。
与此同时,政府贷款1000亿元增加租赁住房供应。此外,地方政府鼓励居民购买额外的家庭稳定房地产市场。除了货币注入、住房开发人员被允许推迟债务支付12个月。
根据确定资产管理首席经济学家张给,中国房地产行业的未来前景,“政府已经认识到的重要性在这个部门稳定经济政策变化。”
中央政治局会议期间讨论进一步在7月24日表示“反周期”政策调整对房地产行业。
省略的官方口号“为生活在房子,而不是投机”会议的读出显示政府准备搬过去的打击。然而,批评者认为这些操作不会产生重大影响,除非具体步骤以系统的方式实现。
Dmytro Konovalov有超过10年的经验在股票研究和分析全球市场领先的国际金融机构。
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