为不过度加息提供理由

当前通胀问题的一些方面值得讨论。

首先，虽然美国所有项目的CPI-U(通常被称为整体cpi)同比增长8.3%，而剔除价格波动较大的食品和能源项目的“核心”cpi同比增长6.3%，但还有一项指标远没有这么极端。

美联储经常表示，在评估通货膨胀时，它最初采用的衡量标准是个人消费支出指数(PCE)，减去食品和能源。这一指标目前(7月)是+4.6%的y/y，这是非常高的，但它远没有CPI-U的+8.3%的y/y那么失控。此外，这只比一年前的2021年7月高出一个百分点(同比增长3.6%)。(顺便说一下，CPI-U中的U代表城市消费者。)

其次，去全球化作为大流行病的一个分支，使北美价格不可避免地迅速上涨。“全球化”首先是由一种渴望驱动的，即从世界上任何地方找到最便宜的一切来源。放弃这一承诺就等于从最初的期望目标上倒退了一步。

全球化有助于降低成本的一个重要原因是新兴经济体可以找到大量的廉价劳动力。此外，这使国内劳资谈判的所有筹码都掌握在后者手中。美国和加拿大的工人知道，如果他们对自己的工作抱怨太多，他们可能很快就会发现自己被海外同行所取代。

去全球化再一次扭转了局面。在北美，工作场所的权力平衡正在向劳动力倾斜。这导致了劳动力短缺，并可能使工资在一段时间内以高于正常水平的速度上涨。对央行官员来说，控制通胀的劳动力成本方面尤其具有挑战性。

对于劳工组织者来说，重要的是要知道，如果让他们自己去做，雇主将会扩大他们已经非常强大的努力，将自动化和机器人应用到他们的生产过程和服务交付中。

这种趋势将在较长期内持续下去。短期来看，有一种看法是，美联储并不太担心加息可能会导致经济衰退，因为经济衰退会通过裁员打破企业盈利的上升势头。这真的是对经济最好的吗?

此外，自然地，增加产量一直是限制或阻止价格上涨的好方法。它改变了供需动态。将利率提高到严重抑制机器和设备的资本支出，并导致建筑扩张计划脱轨或搁置的程度，这是适得其反的。江南平台下载

要避免的一个特别错误是建立借贷成本壁垒，这将减缓采用高科技解决物流瓶颈的方法，而物流瓶颈已经成为批发商、零售商、卡车和航运公司以及港口运营商的一大困扰。

最后，还有一种自然的缓和影响，很快就会对通胀数据发挥作用。这与计算的数学有关。表达百分比变化公式最简单的方法如下:“现在”减去“那时”，除以“那时”。对于CPI的y/y变化，就是现在的价格水平减去一年前的价格水平，除以一年前相同的价格水平。

这是分子和分母。如果分母变得更明显，就会产生“高基数”效应。

作为CPI分类指数飙升的一个例子，美国的“家庭食品”目前同比上涨13.5%。不过，之所以出现如此巨大的涨幅，是因为一年前的房价在整个夏季都受到了抑制。他们在秋天开始加速。因此，“现在”减去“那时”的差异很快就会变得更小。

这并不是说快速的通货膨胀会神奇地消失。有太多无法控制和不可知的变量正在产生影响，乌克兰战斗的方向导致了全球能源市场的不确定性，这可能是其中最主要的因素。

尽管如此，似乎确实存在这样一种危险，即央行官员们急于迅速遏制通胀，但他们的行动可能是目光短浅的。

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亚历克斯·卡里克是ConstructConnect的首席经济学家。他曾在北美各地就美国、加拿大和世界建筑前景发表演讲。江南平台下载Carrick先生自1985年以来一直在公司工作。推特上有他大量文章的链接@ConstructConnx该网站拥有5万名粉丝。