加拿大非实物资本支出:2021年回顾和2022年展望

资本支出反弹，2021年创历史新高

在2019冠状病毒病Delta和Omicron变体、供应链短缺以及建筑行业创历史新高的职位空缺率的不利影响下，加拿大非住宅建筑和机械设备的名义资本支出在2021年增长了10.4%。江南平台下载这是自2010年以来的最大涨幅，远远超过了去年年初非住宅资本和维修支出(CAPEX)调查预测的+7%的增长。超出预期的增长主要是由于公共部门项目的支出加速增长，2021年增长了13.6%，而2020年受covid -19影响仅增长了1.5%。

在10个省份中，有6个省份的公共资本支出超过了私人资本支出

在安大略省，公共部门资本支出增长+15%，私营部门项目支出反弹+10%，导致2021年安大略省的总资本支出增长+12%，为三年来的最高水平。大约四分之一的增长是由于运输项目(如地铁)和仓库(即配送中心)的支出同比增长了20%。

魁北克省的非实物资本支出在2020年萎缩6%后，2021年增长了+20%。公共部门(+11%)和私营部门(+10%)项目支出的增长促成了这一增长。魁北克省超过一半的资本支出增长来自资源型行业，包括采矿业(+30%)和公用事业(+21%)。

不列颠哥伦比亚省的资本支出在2021年增长了11%，其中公共部门资本支出增长了20%，私营部门支出增长了6%。从工业的角度来看，BC省的资源型工业，特别是采矿、采石和石油和天然气开采，约占总资本支出增长的60%。

地缘政治的不确定性给资本支出前景蒙上了阴影

在审查前景之前，有必要评估影响私营部门项目的基本因素，因为它们比公共部门的项目更受国内外经济条件的影响。当然，排在第一位的是俄罗斯最近入侵乌克兰，以及油价上涨对通胀负面影响的不确定性加剧。

尽管全球政治环境近来恶化，但加拿大私营部门投资的国内动力仍然相当强劲。非金融企业税后利润在2021年第三季度SAAR季度环比下降45%后，在2021年第四季度反弹了+68%。尽管乌克兰最近发生的事件令投资者感到不安，但标准普尔/多伦多证券交易所(S&P/TSX)股价指数自2020年年中以来并未经历重大价格调整，仍上涨了40%。

考虑到自2021年4月以来整体通胀稳步上升，当加拿大央行3月2日将隔夜利率上调0.25个百分点至0.50%时，很少有人感到意外。虽然英国央行在其政策声明中指出，它将需要进一步加息，但我们预计加息幅度不会大到足以导致企业在2022年搁置大量重大项目。然而，加息可能在2023年造成更大的伤害。