2021年的重大经济故事，美国和加拿大

买卖!这个词非常适合这个时代。很容易想象它起源于某个虚构的、充斥着科技的超级反派宇宙，在流行文化中崭露头角。看起来，这是一个病毒标签，用来制造最大的焦虑。

今年秋天，就在冠状病毒的恐慌似乎正在消退，人们可能很快就能享受过去的乐趣时，Delta变种出现了。然而，作为一个破坏性的球，它很快就被传播能力强得多的冠状病毒的欧米克隆分支超越。

目前，美国新冠肺炎7天平均病例数为23.9万例，仅略低于去年1月25万例的峰值。12月27日的单日数据为54.3万，创历史新高，几乎没有迹象表明未来不会进一步上升。

然而，令人欣慰的是，到目前为止，欧米克隆的症状被证明没有COVID最初袭击时那么严重，结果也没有那么致命。

新冠疫情已成为2021年最大的新闻。由于其广泛的影响，它也成为了今年最大的经济新闻。

价格稳定是疫情的主要受害者。在美国和供应国，工人生病并需要停工，开启了一个短缺的时代，这种短缺可能会一直持续到2022年。

美国11月份的全项目消费者价格指数(CPI)通胀率同比增长6.8%，比2008年7月创下的本世纪最高水平同比增长5.6%高出整整一个百分点。

特别是与汽车有关的购买——例如，租赁汽车(同比增长37.2%);购买二手(同比增长32.4%);或者购买新的(同比增长11.1%)——都受到价格大幅上涨的影响。

每个行业都有这样或那样的关键组件，通常来自国外，无法收购。就汽车行业而言，主要是电脑芯片。

美联储的基本逻辑问题

通胀表现得更加大胆的重大意义在于美联储(Federal Reserve)将如何应对。美联储主席杰罗姆·鲍威尔曾公开表示，明年可能会三次上调联邦基金利率。

市场最初对这一建议反应惊恐。然而，对缓和情况的认识帮助恢复了平静。

如果三次加息幅度分别只有25-50个基点(100个基点= 1.00%)，那么利率将继续保持在相当低的水平。假设每次加息50个基点，那么联邦基金利率仍将仅为过去被认为是“中性”或长期理想水平3.00%的一半。(3.00%被认为是最优的，因为它提供了回旋余地。当需要刺激时，利率可以下调几次，而不会遇到今天尝试会出现的问题，即陷入负利率。)

美联储可能会谈论提高利率，但由于欧米克隆病毒，感染的重新出现提出了一个基本的逻辑问题。

欧米克隆通过扩大劳动力短缺，将有助于维持快速通胀。与此同时，它将降低国内生产总值(GDP)的增长前景。

在经济复苏变得不那么确定的情况下，美联储如何证明加息是合理的?

加拿大通货膨胀，房屋开工率和对外贸易平衡

加拿大的通货膨胀率也在上升，11月的CPI年率为+4.7%，尽管2003年2月几乎出现了相应的增长率，年率为+4.6%。

与美国一样，从2021年起，新冠疫情无疑是加拿大最大的经济问题。由此导致的通胀急剧攀升也值得年终关注(见图3至图7)。

不过，对于加拿大来说，有一些重大或转折性的积极进展值得关注。

加拿大月度季节性调整和年率化房屋开工量长期以来一直在20万套左右的窄幅波动。这是有史以来第一次在2021年突破30万辆，而且不是一次，而是在1月、3月和11月三个月里。

此外，加拿大的月度商品贸易顺差10年来首次超过逆差(从8个月到10月份的2个月)。在2008-2009年经济衰退之前的持续盈余，使得实现稳定的GDP增长要容易得多。

以加拿大为例，导致通胀飙升的因素之一，即许多大宗商品价格的大幅上涨，有时也被证明是有益的(例如，来自世界能源价格上涨的商品贸易改善)。

图1

图2

图3

图4

图5

图6

图7

---

亚历克斯·卡里克是ConstructConnect的首席经济学家。他曾在北美各地就美国、加拿大和世界建筑前景发表演讲。江南平台下载Carrick先生自1985年以来一直在公司工作。推特上有他大量文章的链接@ConstructConnx该网站拥有5万名粉丝。