股市快速前进，对盲点视而不见

美国经济的绊脚石

冠状病毒健康危机爆发一年半以来，美国和加拿大的经济遇到了一些绊脚石。在美国，今年第一季度和第二季度的GDP增长分别为+6.3%和+6.5%(按季度环比年率计算)，看起来相当不错，与许多分析师采用的全年+7.0%的预测数字相差不远。但第三季度的表现似乎并不乐观。

零部件和劳动力的短缺已经大幅削减了生产。一些主要汽车制造商的汽车装配线已经暂时停止运营，因为电脑芯片没有按照合同规定从中国运到。

对于主要零售商来说，进口消费品由于港口的捆绑而无法进入内陆地区。加利福尼亚海岸的集装箱船陷入了僵局。

从海外运输货物的成本已经急剧上升。当公司转向空运作为运输货物的替代方式时，他们发现运力还没有足够的增加。

总体价格通胀已攀升至+5.0%。工资也在迅速上涨。每小时和每周的涨幅都在5.0%以内。

但最大的负面影响是冠状病毒的复苏，Delta变种引发了第四波浪潮，8月份的感染水平让人想起了之前的高峰月份。其后果之一是打击了消费者信心。密歇根大学(University of Michigan)的“信心指数”(Sentiment Index)从上月的81.2降至70.3。目前的读数低于一年前(70.3对74.1)。

加拿大经济遭遇第二季度GDP下滑

加拿大经济更有先见之明，反映了目前正在发生的抑制影响。在第一季度GDP增长5.6%之后，加拿大经济在第二季度萎缩了1.1%。

C-19的意外激增再次成为罪魁祸首，导致重新实施一些限制，或在重新开放硬盘时更加谨慎。

股市对此无动于衷

然而，正如表1所指出的那样，股市并没有这样做。他们对这些可疑的消息不以为然，只相信他们认为是正确的。

表1所示的四个北美指数都在8月份创下新高。大指数、标准普尔500指数、纳斯达克指数和多伦多证券交易所指数的长期历史(从1991年1月起)见本文末尾的图7至10。

北美的第五个指数——罗素2000指数(针对资本规模较小的公司)刚刚实现了全球股市指数中最大的同比增长，增长45.6%(见图3和表2)。

8月份涨幅仅次于罗素2000指数的是“iShares 100前沿前新兴经济体指数”(iShares 100 Frontier Pre-emerging Economies)，同比上涨33.8%。

斯托克欧洲指数实现了同比增长(+28.9%)，几乎与纳斯达克指数(+29.6%)和标准普尔500指数(+29.2%)持平。

就较短时间内的表现而言，上证综指以4.3%的环比涨幅领跑。中国今年的GDP增长预计在+8%左右。

中国2021年第一季度GDP增速为+18.3%(不是按年计算，而是与2020年第一季度相比)。2021年第二季度(与2020年第二季度相比)的GDP结果没有那么强劲，但仍值得注意，增长了7.9%。2020年第一季度，中国GDP萎缩6.8%，但全年仍增长2.3%，是主要国家中唯一增长的。

为了效仿纳斯达克(NASDAQ)的成功，中国政府正计划为需要风险资本的中小企业设立一个新的指数。

最后，值得关注的一点是，多伦多证券交易所(Toronto Stock Exchange)在过去多年里一直在努力取得重大进展，但截至8月收盘时，它的同比涨幅超过了道琼斯工业指数(尽管只是勉强超过)。多伦多证券指数同比上涨24.6%，而大疆指数同比上涨24.4%。

由于大宗商品市场前景的改善，多伦多证券交易所正被赋予新的生命。对于建筑行业来说江南平台下载，原材料需求和价格的上升将转化为更多的现场活动。从历史上看，许多达到“超大型”地位的项目都是资源开采项目。

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亚历克斯·卡里克是ConstructConnect的首席经济学家。他曾在北美各地就美国、加拿大和世界建筑前景发表演讲。江南平台下载Carrick先生自1985年以来一直在公司工作。推特上有他大量文章的链接@ConstructConnx该网站拥有5万名粉丝。

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经济概览第17卷，第134和135期-股票市场快速发展，无视盲点- PDF