美国新屋开工量放缓，加拿大开工量加快

许可数量仍超过开工数量

在美国，新建住宅但在过去两个月里，这一势头有所减弱。在加拿大，今年2月，由于多伦多“表现得很冷静”，在住宅破土动工的热潮中，只有一点小小的犹豫。

让我们先看看美国。去年12月新房开工量达到160.7万套的峰值后，最近两个月分别下降到1584套和1.421套。

就业数据仍倾向于单户开工，2月份单户开工环比下降8.5%，但同比上升0.6%。多户开工数失去支撑，环比下降15.8%，同比下降28.5%。

从地区来看，2月份只有西部地区的新屋开工月率和年率实现了百分比变化，分别为+17.6%和+15.8%。东北地区m/m和y/y分别为-39.5%和-2.5%;中西部，m/m和y/y分别为-34.9%和-29.9%;南方m/m和y/y分别为-9.7%和-16.6%。

到2021年为止，南方占全国所有房屋开工量的一半(50.8%)。西方国家的份额略高于四分之一(27.1%)。其他两个地区大致平分了剩下的部分(东北部为10.5%，中西部为11.6%)。

人们不应该对2月份美国房屋开工量的回落感到过于沮丧。作为开工先行指标的住宅许可持续强劲。在最近一个月，他们为168.2万套，同比增长17.0%(尽管他们是-10.8% m/m)。

在过去12个月里，以单位计算的许可证签发数量超过了以单位计算的开工数量10万。

不断攀升的抵押贷款利率和价格起到了抑制作用

似乎谈论住房建设就不能不深入研究价格这个话题。江南平台下载

人口普查局的价格平减指数目前在建的新独栋住宅同比增长6.8%。江南平台下载考虑到最近木材价格的快速上涨，在未来几个月，这一数字可能会以更加活跃的方式上升。

美国人口普查局(Census Bureau)公布的新单户住房平均销售价格同比上涨7.8%。

标普CoreLogic Case-Shiller 20个城市综合物价指数二手房销售同比增长10.1%。

从表面上看，抵押贷款利率的小幅上升和价格的上涨，还没有达到令人担忧的程度(见下一节关于加拿大的内容)，但明显地，对新住房建设市场造成了温和的、可能是暂时的抑制。

经济放缓的另一个迹象是库存月数根据人口普查局的统计，去年7月，美国待售的新独栋住宅的平均房价仅为3.5。到今年2月，库存数量再次上升至4.8个月。

不过，应该指出的是，4.8仍然很紧。库存数量通常在5.0到6.0个月之间。

图1:美国月度房屋开工率
按年按季节调整

数据来源:美国人口普查局(商务部)。
图:ConstructConnect。

图2:美国单户和多户住宅月开工率
按年按季节调整

最后一个数据点是2021年2月。

数据来源:美国人口普查局(商务部)。
图:ConstructConnect。

图表3:美国每月房屋开工量
按年按季节调整

最后一个数据点是2021年2月。

数据来源:美国人口普查局(商务部)。
图:ConstructConnect。

图4:美国月度住宅建筑许可
按年按季节调整

最后一个数据点是2021年2月。

数据来源:美国人口普查局(商务部)。
图:ConstructConnect。

图5:美国各地区房屋开工率

数据来源:美国人口普查局(商务部)。
图:ConstructConnect。

图6:美国房屋开工率
2021年1月至2月vs 2020年1月至2月%变化

根据每月经季节调整和年化(SAAR)单位开工的平均值。
*“单身”包括联排别墅，但多个单元共用供暖和空调的情况除外。

数据来源:美国人口调查局。
图:ConstructConnect。

图7:美国和加拿大每月新屋开工数
按年按季节调整

最后一个数据点是2021年2月。
箭头:从左轴读取美国数字;加拿大人，右轴。

数据来源:美国人口普查局和加拿大抵押和住房公司(CMHC)。
图:ConstructConnect。

加拿大住房市场全面启动，多伦多除外

加拿大新屋开工正在继续全速前进。2月份，月度环比确实有所回落(-13.5%)，但仍处于异常高的水平，达到24.6万户，与去年2月份相比增长17.1%。

它们的月销率表现不佳，只是因为1月份的月销率异常看涨，达到28.4万套，为几十年来的峰值水平。

然而，不同寻常的是，目前加拿大房屋开工的强劲势头并没有得到多伦多的帮助。

多伦多住宅的破土动工总数下降了8%，多户型(即共管公寓)的破土动工量下降了13%，而多伦多正是因为多户型而闻名于世。

与去年相比，渥太华加蒂诺今年也表现不佳。到2021年为止，美国首都的房屋开工量下降了21%。

蒙特利尔(今年迄今增长58%)、卡尔加里和埃德蒙顿(均为增长37%)以及温哥华(增长36%)填补了这一空缺。

加拿大有35个人口普查大都市区(CMAs)。然而，就这35个城市中心的总开工量而言，全国6个人口超过100万的城市的主导程度相当惊人。多伦多、蒙特利尔和温哥华加起来占总数的一半。加上卡尔加里、埃德蒙顿和渥太华加蒂诺，这一比例上升到三分之二。

全球关注加拿大房价

全世界都在关注加拿大房价的变化。根据加拿大房地产协会(CREA)的数据，全国二手房价格同比上涨25.0%。

关于加拿大房地产市场的定价为何似乎与几乎所有其他经济指标(而且这种情况已经持续了很长一段时间)如此脱节，有很多解释是冗长的、有趣的，但帮助不大。

让我提供一个可能的替代故事。个人的两个主要投资工具是股票市场和房地产。在美国，纳斯达克指数自2009年以来已经上涨了800%。在加拿大，多伦多股市同期的涨幅仅为+100%。

生性保守的加拿大人将大量资金投入房地产市场，据说这是一种肯定能实现比其他地方更好的资本增值的押注。

图8:加拿大每月房屋开工量
按年按季节调整

数据来源:加拿大抵押和住房公司(CMHC)。
图:ConstructConnect。

图9:年初至今房屋开工率变化百分比
加拿大各省排名
(2021年1月至2月vs 2020年1月至2月)

数据来源:加拿大抵押和住房公司(CMHC)基于实际数据，而非季节性调整数据。
图:ConstructConnect。

图10:年初至今房屋开工率变化百分比
加拿大主要城市排名
(2021年1月至2月vs 2020年1月至2月)

加拿大人口普查大都市区(CMAs)的核心人口超过5万。
加拿大人口超过100万的6个cma用大写字母表示。

数据来源:加拿大抵押和住房公司(CMHC)基于实际数据，而非季节性调整数据。
图:ConstructConnect。

图11:加拿大6个人口最多城市的房屋开工率
2021年1月至2月实际情况

数据来源:加拿大抵押和住房公司(CMHC)。
图:ConstructConnect。

图12:加拿大6个人口最多城市的房屋开工率
2021年1月至2月vs 2020年1月至2月

数据来源:加拿大抵押和住房公司(CMHC)。
图:ConstructConnect。

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请按以下连结下载本文PDF版本:
经济概览第17卷，第52、53和54期-美国房屋开工率放缓，加拿大全速前进- PDF

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亚历克斯·卡里克是ConstructConnect的首席经济学家。他曾在北美各地就美国、加拿大和世界建筑前景发表演讲。江南平台下载Carrick先生自1985年以来一直在公司工作。推特上有他大量文章的链接@ConstructConnx该网站拥有5万名粉丝。