适度通胀与过热通胀是幸福的支点

美国和加拿大经济能否从冠状病毒引起的经济低迷中复苏，在很大程度上取决于我们能否在不出现通胀大幅上升的情况下逃脱危机。

在接下来的六个月到一年里，我这个行业的每个人都将密切关注价格的表现。

目前，以消费者价格指数(CPI)为代表的总体价格通胀仍然受到抑制，尽管有一些迹象表明，“所有项目”和“核心”价值正在同比+2.0%徘徊。例如，在加拿大，加拿大央行(Bank of Canada)监测的三项“核心”指标中，有两项的年增长率确实为+2.0%。中国银行的第三个“核心”指标是年率+1.3%(见图5中下方的文本框)。

目前美国总体通胀的最高读数是个人消费支出(PCE)价格指数(不包括食品和能源)同比增长1.5%。

顺便说一下，与“所有项目”CPI相比，“核心”CPI省略了经常表现出极端价格波动的项目，主要是食品和能源领域。

汽油是一个重要的基准，因为它与一种广泛使用的产品挂钩。在这两个国家，汽油价格仍低于一年前的水平，美国和加拿大分别为-8.6%和-3.3%。但在最近一个月(2021年1月)，随着全球石油每桶价格回升至60美元左右，边境以南的汽油月率上涨6.9%，边境北部的汽油月率上涨6.1%。

赤字和债务困境

鉴于政府为振兴经济、为许多“受困”的个人和企业提供缓冲而采取的措施(也可以说是必须的)导致赤字和债务大幅扩大，维持低利率至关重要。

在很大程度上，中央银行的利率由通货膨胀率决定。后者增长过快，会刺激前者向上调整。

有一种危险是，如果它们的收益率上升得太多(关于这个水平可能是多少，目前还没有明确的共识)，持有成本将变得过于高昂。另一场金融危机也将随之而来。

人们热切希望，经济状况将迅速大幅改善，以至于税收将抵消很大一部分政府债务融资问题。

在美联储(Federal Reserve)和加拿大央行(bank of Canada)采取“保持利率不变”的立场之外，对通胀将很快升温的预期已经导致商业银行利率上升。

一旦疫情过去，温和通胀与过热通胀很可能成为我们所有幸福感所依赖的支点。

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经济概览第17卷，第37期和第38期-作为幸福支点的适度与过热通货膨胀- PDF

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亚历克斯·卡里克是ConstructConnect的首席经济学家。他曾在北美各地就美国、加拿大和世界建筑前景发表演讲。江南平台下载Carrick先生自1985年以来一直在公司工作。推特上有他大量文章的链接@ConstructConnx该网站拥有5万名粉丝。